ВВЕДЕНИЕ

Подъем экономики и усиление конкуренции заставляют компании все чаще обращаться к источникам заемного капитала, требующимся для эффективного финансового управления. Таким источником может стать выпуск корпоративных облигаций или векселей. Необходимо заметить, что мировой рынок облигаций оценивается в 49 трлн. долл., из которых 30 трлн. долл. приходится на корпоративные облигации. В наше время в России в связи с развитием фондового рынка тоже появилась возможность для привлечения финансовых ресурсов при помощи выпуска облигаций. Согласно статье 33 Федерального закона № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 года[1]   и статье 31 Федерального закона №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.98 года[2] общество вправе в соответствии со своим уставом размещать облигации. Выпуск облигаций обществом допускается после полной оплаты уставного капитала.

До 1998 года, в основном, государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ) были основным источником инвестиционных вложений в ценные бумаги, хотя на рынке уже присутствовали векселя и облигации. Тем не менее, векселя чаще выпускались в целях проведения расчетов между предприятиями, и не рассматривались с точки трения их инвестиционной привлекательности. Корпоративных облигаций на рынке фактически не было, а появлявшиеся, были неликвидными.

Сегодня рынок ГКО-ОФЗ не приковывает широкого внимания со стороны инвесторов. Основную долю операций в этом сегменте проводят государственные банки, они же сейчас являются и крупнейшими покупателями этих инструментов.

В текущее время значительно возросла роль корпоративных долговых обяза­тельств. Среди долговых инструментов участники рынка выделяют два сектора: первый - ры­нок векселей Газпрома и надежных банков и второй - рынок корпоративных облигаций веду­щих российских компаний.

В наше время, когда эксперты пророчат повторение сценария глобального финансового кризиса 1997-1998 годов, когда доля финансового сектора в ведущей экономике мира (США) достигает 50% и обеспечивается только голыми обязательствами правительства, когда раздутый банками финансовый пузырь все более напоминает «мыльный пузырь перед хлопком»[3], актуальность темы рынка ценных бумаг, а именно облигаций и векселей не требует доказательств.

Объектом исследования данной курсовой работы являются облигации и векселя.

Предметом исследования выступают особенности бухгалтерского учета выпущенных облигаций и выданных финансовых векселей.

Цель работы  - изучить бухгалтерский финансовый учет облигаций и векселей.

В работе поставлены задачи по исследованию:

• экономического содержания и характеристик долговых ценных бумаг;
• характеристик и видов облигаций;
• форм вексельных отношений;
• особенностей бухгалтерского финансового учета выпущенных облигаций и выданных финансовых векселей.

Теоретической базой исследования является научная литература и статьи экспертов на данную тему, указанные в списке использованных источников.

Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения и приложений.

1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ХАРАКТЕРИСТИКИ ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Сущность, основные характеристики и классификация облигаций

К долговым ценным бумагам относят облигации, закладные, депозитные и сберегательные сертификаты, казначейские обязательства векселя.

Облигация - ценная бумага, подтверждающая обязательство возместить ее владельцу номинальную стоимость с уплатой фиксированного процента.[4]

Согласно главе 42 ГК РФ облигация является специфической формой договора займа.[5]

В статье 33 ФЗ «Об акционерных обществах» облигацией называется ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца требовать ее погашения (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. В статье 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» дается несколько иное определение облигации: «облигация - эмиссионная ценная бумага, - закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и указанного в ней процента от ее стоимости или другого имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать другие имущественные права ее держателя, если данное не противоречит законодательству Российской Федерации»[6].

Можно выделить следующие основные свойства облигации:

1.       Облигация - это долговая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа, а не совладения;

2.       Облигация имеет срок погашения и погашается в строго установленный срок по номиналу;

3.       Облигации имеют приоритет перед акциями в выплате процентов и удовлетворении других денежных обязательств:

4. Облигации не дают право на участие в управлении эмитентом.

В соответствии со статьей 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг»[7] облигации могут выпускаться в одной из следующих трех форм:

•         именные документарные ценные бумаги;

•         именные бездокументарные ценные бумаги;

•         документарные ценные бумаги на предъявителя.

Срок погашения облигации может быть установлен:

1.       Календарной датой (или порядком ее определения);

2.       Периодом времени (или порядком его определения).

Согласно статье 314 ГК РФ облигация подлежит погашению в установленные решением о выпуске ценных бумаг календарный день или соответственно в любой момент времени в пределах периода погашения облигации.[8]

Итак, облигация – это особая долговая ценная бумага, держатель которой имеет право на получение от лица, ее выпустившего, в оговоренные сроки, ее номинальную стоимость или другой эквивалент, а также право на получение  фиксированного процента от номинальной стоимости облигации, либо другие  имущественные права.[9]

Облигации подразделяются на несколько групп по следующим признакам:

• по виду эмитента (организации, выпускающей ценные бумаги);
• по сроку действия;
• по уровню надежности;
• по характеристикам получения дохода;
• по типу обеспечения.

По виду эмитента выделяют:

• государственные;
• иностранные;
• корпоративные;
• муниципальные;
• банковские.

Рассмотрим каждый из этих видов.

Государственные - это ценные бумаги, выпускаемыми государством и подтверждающими договор государственного займа, так называемые облигации федерального займа (ОФЗ). Удостоверяют право владельца на получение в установленные сроки от государства процентов и иных прав, а также возврат инвестируемых денежных средств в размере номинальной стоимости облигации.[10]

Этот вид облигаций является формой существования государственного долга. Когда государство реализует данные ценные бумаги внутри страны, долг называют внутренним. Если за пределами – это внешний долг государства. По степени риска государственные облигации наименее рискованные потому, что гарантом в этом случае выступает государство.

Государство выпускает облигации для финансирования государственных программ, обеспечения финансовых институтов, банков ликвидными резервами, покрытия дефицита бюджета.

Корпоративными называют облигации, выпускаемые акционерными обществами. Они выпускаются для последующего финансирования каких-либо программ, направленных на увеличение прибыли общества. В большинстве случаев срок погашения корпоративных облигаций превышает год – это долгосрочный финансовый инструмент.

Это вид облигаций имеет:

• средний риск;
• высокую ликвидность;
• надежность и безопасность, поскольку при эмиссии формируются страховой и выкупной фонды.

В отличие от государства компании, кроме облигаций, могут выпускать акции.

Муниципальные очень близки к государственным. Отличаются  тем, что полученные денежные средства распределяются на потребности региональных бюджетов и программ. Погашение и выплата процентов производятся за счет местного бюджета.

Банковские облигации выпускаются по решению совета директоров банка. Они не попадают под действие системы страхования вкладов. Следовательно, в случае признания банка банкротом, вложенные в облигации средства не будут возвращены владельцу. Однако банковские облигации имеют более высокий процент.[11]

Иностранные облигации относятся к международным облигациям, то есть размещаются за пределами государства-эмитента.

По степени надежности различают:

• Достойные инвестиций. Выпускаются компаниями с хорошей репутацией.
• Мусорные - сопряженные с высоким риском.

По сроку действия различают ценные бумаги:

• краткосрочные (от 1 до 3 лет);
• среднесрочные (от 3 до 7 лет);
• долгосрочные (от 7 до 30 лет);
• бессрочные (выплата по процентам не имеет определенной даты).

По характеристикам получения дохода выделяют облигации:

• купонные;
• бескупонные.

Купонными (процентными) называют ценные бумаги, по которым начисляется доход в виде процента установленной стоимости. Денежные выплаты производятся в строго установленный срок.

Бескупонные (дисконтные) облигации размещаются с определенной скидкой (дисконтом). Заблаговременно устанавливаются дата погашения и номинал. Иначе говоря, владелец покупает облигации по цене ниже номинальной стоимости, а при погашении получает номинал.[12]

Различают следующие виды купонного дохода:

• С фиксированной процентной ставкой.
• С плавающей процентной ставкой. Сначала ставка фиксируется, а позднее корректируется в зависимости от колебания ставки доходности, обусловленной рынком.
• С равномерно увеличивающейся процентной ставкой, по годам займа. Часто такие ценные бумаги называют индексируемыми.
• С оплатой по выбору. Получения дохода может быть, как в виде облигаций нового выпуска, так и в форме купонного дохода.
• Смешанного типа. Какой-то период времени держатель получает доход по фиксированной процентной ставке, Какой-то – по плавающей.

По методу погашения выделяют три основных вида:

• С одноразовым погашением номинала.
• С погашением, распределенным по времени.
• С последовательным погашением части общего количества облигаций (тиражные займы).[13]

По типу обеспечения подразделяют на обеспеченные и необеспеченные залогом. Обеспеченные залогом – это облигации:

• С физическими активами такими, как недвижимость или  оборудование.
• С залогом фондовых бумаг в виде обеспечения ценными бумагами другой компании, пребывающими в собственности эмитента.
• С залогом пула закладных. Выпуск этих облигаций осуществляет кредитор, имеющий пул ипотек под выданные ссуды под недвижимость.

Не обеспеченные залогом:

• Не обеспеченные материальными активами. Компания-эмитент обязывается выплатить проценты и возместить сумму займа до срока погашения.
• Под доходы эмитента. Возмещение и выплата процентов производятся за счет доходов.
• Под определенный инвестиционный проект. Средства  направляются на поддержку конкретного проекта. Доходы от этого проекта идут на погашение процентов.
• Гарантированные. Исполнение обязательств компанией-эмитентом гарантируются другими компаниями.
• С переданной ответственностью. Обязательства по займу распределяются между несколькими компаниями.
• Застрахованные. Заем страхуется в страховой компании.
• Субординированные облигации выпускают банки для того, чтобы пополнить свой капитал.[14]

Таким образом, облигации - это долговые ценные бумаги, закрепляющие отношения займа между держателем и эмитентом. Инвестировать денежные средства в облигации довольно выгодно. Для достижения успеха в работе с данными ценными бумагами необходима  некоторая подготовка и знания в области финансовых рынков.